美元對歐元處於上漲之中﹐但在各種對中國經濟復蘇存在敞口的貨幣面前卻持續下跌。
美元兌歐元匯率自去年11月下旬以來已經上漲12%﹐但美元兌很多亞洲貨幣的匯率遭到打壓。今年以來﹐美元對印度盧比、印尼盾和韓圓下跌約4%﹐對泰銖下跌3%。它對馬來西亞林吉特下跌了6%﹐是對亞洲各種貨幣的最大跌幅﹐原因在於馬來西亞三月份的加息提升了外國投資者對林吉特的需求。
週三﹐美元兌新台幣報31.56﹐新台幣升至新的19個月高點。今年以來﹐美元對新台幣貶值約1.3%。
美元的疲態明顯地體現於加拿大和澳大利亞。加、澳兩國都是大宗商品大國﹐得益於中國對原材料的需求。週二﹐美元兌加元跌至1：1﹐這是2008年六月份以來首次﹔週三紐約市場﹐美元兌加元匯率報1.0035。
從這些貨幣的強勢中可以看出﹐即便是在美國經濟企穩回升並回到加息週期的時候﹐以中國為首的亞洲經濟體依然走在前列。
Barclays Capital駐新加坡亞洲新興市場研究部門負責人雷德沃德(Peter Redward)表示﹐全球的增長是由亞洲新興市場主導的﹐特別是中國﹐印度也起著越來越重要的作用。他說﹐中國經濟對外匯市場的影響與過去幾十年的日本相當。
這種觀點在週三得到了加強。世界銀行(World Bank)在一份半年度報告中﹐把今年亞洲發展中經濟體的增長率預測上調了一個百分點﹐達到8.7%。
世界銀行在這份報告中說﹐在一年的時間里﹐該地區擺脫出口與投資崩潰的局面﹐轉而引導全球復蘇﹐其實際國內生產總值也回到了危機前的水平﹔在整個世界經濟遭到削弱的情況下﹐該地區實現了更強勁的反彈。
對亞洲貨幣的需求﹐還推高了該地區的股票市場。印尼雅加達綜合指數(Jakarta Composite Index)週三上漲0.6%﹐達到2898.58的歷史高點。印度孟買Sensex指數於週二觸及2008年二月19日以來的最高點﹐週三收於17970.02點﹐漲0.2%。
在中國依然保持其自2008年中開始的人民幣盯住美元的政策之時﹐大多數亞洲國家的貨幣升值反映出中國的鄰國愈發堅信﹐即使這將削弱本國出口商較之其中國對手的競爭力﹐這些定期干預外匯市場國家依然能夠允許其貨幣升值。
心態改變的原因在一定程度上是由於他們意識到中國不僅是其對西方國家的出口競爭者﹐也是亞洲商品的一個不斷增長的市場。
泰國財政部長扎迪瓦尼(Korn Chatikavanij)週三在越南芽莊(Nha Trang)參加東盟(Association of Southeast Asian Nations)會議期間接受訪問。他說﹐與泰國貨幣兌人民幣匯率升值的事實相對應的情況是﹐對我們而言﹐增長最快的市場是中國市場。我們不會花時間為匯率問題操心。
另一個因素是亞洲央行負責人情願把貨幣升值當做管理通脹的一種途徑。雖然貨幣略微升值可能對出口造成負面影響﹐但它會使食物和石油等進口商品保持低價﹐從而對整體經濟有利。鑒於石油的交易價格又回升到每桶85美元以上﹐這是一個重要的因素。
得益於通脹低於預期﹐印尼央行週二將利率保持在金融危機中的低點不變。印尼央行將通脹較低歸功於盧比的升值。央行在貨幣政策聲明中稱﹐受益於印尼盾的升值趨勢﹐通脹預期減弱﹐這是通脹壓力得以緩解的主要原因。
菲律賓央行回絕了國內出口商的請求﹐後者欲說服央行出手干預以保持比索兌美元匯率的弱勢。美元兌比索的匯率從去年8月的1:48.80比索跌至到目前的1:44.883。
一個新情況可能將持續亞洲貨幣的強勢：美中關係略微緩和。美國週六同意推遲公佈有可能視中國為“匯率操縱國”的報告。
隨著中美緊張關係的緩和﹐市場對中國可能現在更願意允許人民幣升值的預期增強。若果真如此﹐中國的亞洲競爭者將有更大的餘地允許本國貨幣兌美元匯率走強﹐而不必擔心會對本國的出口造成傷害。
From ALEX FRANGOS in THE WALL STREET JOURNAL
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